17. (CESGRANRIO – PETROBRAS– ADMINISTRADOR/2010)

A ACME, fabricante de produtos eletrônicos de alta tecnologia, está decidindo sobre o lançamento de um novo produto, cujo ciclo esperado de vida é de 3 anos. No primeiro ano, são esperadas vendas de 500 mil unidades; no segundo ano, são esperadas vendas de 2 milhões de unidades e, no terceiro ano, 700 mil unidades. No fim do terceiro ano, a produção será descontinuada. O preço de venda do produto será R$ 80,00 por unidade. Os custos variáveis de produção (matérias-primas, mão de obra direta, etc) somam R$ 35,00 por unidade, enquanto os custos fixos (administração, aluguéis, etc) somam R$ 20 milhões por ano. O custo do capital da ACME para esse tipo de projeto é 20% ao ano. Para lançar o produto, a ACME fará, antes do início do primeiro ano, um investimento, cujo valor residual, no fim do terceiro ano, é zero. Considere que não há impostos, e que as receitas e custos ocorrem no fim de cada período. Qual o máximo investimento que a ACME pode fazer, em milhões de reais, para lançar o produto?

(A) 43,54 (B) 57,35 (C) 65,23 (D) 68,82 (E) 83,00

COMENTÁRIO (Por Pâmella Arruda)

Uma questão com muitas informações e contas, mas bem fácil. Para sabermos qual o máximo de investimento que a empresa deve fazer, devemos saber quanto vale esse produto hoje, ou seja, trazer para valor presente os fluxos de caixa do produto.

Vamos multiplicar a quantidade esperada de vendas para cada ano pela margem de contribuição do produto (Preço de Venda – Custos Variáveis) e depois descontar os custos fixos para encontrarmos os fluxos de caixa.

Margem de Contribuição = 80 – 35 = 45 por produto

Ano 1

Ano 2

Ano 3

500.000

2.000.000

700.000

x  45

x  45

x  45

22.500.000

90.000.000

31.500.000

– 20.000.000

– 20.000.000

– 20.000.000

2.500.000

70.000.000

11.500.000

Agora que temos o fluxo de cada ano basta trazer a valor presente.

Ano 1

Ano 2

Ano 3

2.500.000

70.000.000

11.500.000

 / 1,20

/ 1,20 ²

/ 1,20 ³

2.083.333

48.611.111

6.655.092

Somando os 3 valores temos 57.349.536, ou seja, aproximadamente 57,35 milhões.

RESPOSTA LETRA B